全方位解读当前中国钢铁行业形势

 
 

　　多项指标验证经济结构性好转

　　2017年，我国国内生产总值实现了6.9%的增长;经济总量突破80万亿;进出口扭转了连续两年下降的局面;外汇储备持续增加;企业杠杆率稳中有降;财政收入、居民收入和企业效益明显好转;央企利润达到五年来Z好水平。

　　在短短的五年时间里，我国经济总量已从2012年的54万亿元稳步增长到2017年的82万亿元。随着中国经济强劲增长以及对外需求的明显拉动，2017年四季度，货币基金组织和世界银行先后上调中国经济增长预期。

　　2018年经济增长存在许多积极因素：新一轮对外开放，以及“一带一路”建设的积极推进将稳定和激发中国的外部需求;内部来看，消费能够延续规模持续较快增长、结构升级步伐继续加快、对增长的贡献持续提升的良好态势。预计2018年中国经济增长仍能维持在6.7%左右。

　　钢铁业在制造业中投资下滑Z严重

　　2017年以来，我国固定资产投资累计增速稳中趋缓，投资结构继续优化。全年固定资产投资631684亿元，比上年增长7.2%。民间投资381510亿元，比上年增长6.0%。民间固定资产投资占全国固定资产投资的比重为60.4%。

　　从结构来看，今年高技术制造业、装备制造业等投资增速明显加快，高耗能制造业投资比上年下降1.8%。受今年环保、去产能、地产调控等因素影响，建筑业、采矿业资产投资明显下滑，建筑业投资下滑19%，采矿业下滑10%。与之密切的钢铁行业也成为今年整体复苏的制造业中投资下滑Z严重的行业。2017钢铁行业固定资产投资额3804亿元，同比下降7.1%;其中民间投资额3015亿元，同比下降10%。民间投资占钢铁行业固定资产投资的79.3%。

　　钢铁行业产销明显增长利润增速不敌用钢行业

　　2017年，与钢铁相关的主要制造业行业都表现不俗。金属制品业、铁路、船舶等增长6%以上，通用设备制造业和专用设备制造业达到10%以上增长，汽车制造业增长达12.2%。然而受去产能和环保督察影响，钢铁行业规模以上工业增加值同比增长0.3%，明显低于其他相关行业。

　　2017年我国粗钢产量83173万吨，同比增长5.7%。钢材产量104818万吨，同比增长0.8%。2017年前11月，黑色金属冶炼和压延加工业利润增长1.8倍。据兰格钢铁研究中心测算，前11月钢铁行业销售利润率达4.99%，较2016年底提升2.36个百分点。尽管2017年以来钢铁价格出现大幅上涨，行业效益明显改善，但是钢铁行业的销售利润率与整体工业6.36%的利润率平均水平还有一段距离。下游用钢产业销售利润率也远高于钢铁行业，前11月汽车产业销售利润率接近8%，设备制造业超6%，金属制造和铁路、船舶等行业也超过5%。

　　2018年钢铁需求恐将放缓

　　2017年，尽管固定资产投资一直处于稳中趋缓的态势，但是基建投资的坚挺还是令人欣慰。2017年基础设施投资140005亿元，同比增长19%，增速较上年同期加快了1.6个百分点。其中，水利管理业投资增长16.4%;公共设施管理业投资增长21.8%;道路运输业投资增长23.1%。2018年，受财政收入和控制地方政府隐性债务的约束，资金来源和基础设施投资冲动受到制约。同时，经过长时间、大规模投资后，基础设施大为改善，投资收益高的项目不多，未来基建投资将处于减速状态。预计2018年基础设施投资增长15%左右。

　　同样，另一个主要的用钢行业房地产业也面临着回落风险。受到调控政策的影响，一线城市以及部分二线城市的住房需求得到有效的遏制。2017年房地产开发投资109799亿元，同比增长7.0%。随着政策效果的逐渐体现，房地产投资增速回落趋势愈发明显。预计2018年房地产市场投资将保持低速增长，对钢铁需求回落将逐渐显现。